冲田杏梨qvod 豆粕供需仍守护供强需弱 玉米卑劣深加工存补库需求
作家：安粮期货
【油脂】
外盘变化：
张家港买卖商一级豆油现货报价 7890 元/吨（y05+630 折算），较上个交游日跌50 元/吨。
市集分析：
（1）宏不雅面：跟着好意思国加息周期或结尾，中期来看，海外大批商品市集宏不雅层面的交游逻辑或渐渐转向好意思国经济软着陆的推行与 2024 年降息的预期，流动性或有所角落性改善
（2）海外大豆：2 月 9 日凌晨发布的 2 月 USDA 供需推崇说明，23/24 季好意思豆期末库存展望为 3.15 亿蒲式耳，较上月推崇值增多 3500 万蒲式耳。刻下，巴西大豆处于收割阶段，阿根廷大豆播撒胜利，南好意思大豆暂守护丰产预期。积极关爱好意思豆出口情况以及南好意思豆产区播撒、滋长现状。
（3）国内豆油供需面：后市入口大豆中期供应或守护中性冲田杏梨qvod，节后买卖商与末端或迎来小限制汇注补库。
操盘请示：豆油 05 合约冲田杏梨qvod，短线或受到上方压力平台的阻力。
【豆粕】
现货市集：43 卵白豆粕口岸现货报价日照嘉吉 3290 元/吨，较上一交游日下降10 元/吨。豆粕现货各地区报价：日照 3300 元/吨（-20）、张家港 3360 元/吨（-40）、连云港(601008)3380元/吨（-20）、东莞 3320 元/吨（-20）。
市集分析：
（1）宏不雅面： 2023 年，好意思联储自启动新一轮加息周期以来，单次加息由25 个基点迟缓晋升至 75 基点，并在 75 基点的水平上集结加息 4 次，累计加息幅度为525 个基点，为近 40 年来最快的加息节律。
好意思国经济在强财政周期和产业战术作用下展现经济韧性。12月的点阵图展望 2024 年尽头利率为 4.6%，较 9 月会议的点阵图尽头利率的5.1%下调50bps，隐含 24 年 75-100bps 的降息幅度，略超市集预期。宏不雅成分对油料板块启动节律仍有扰动。
（2）海外大豆：巴西大豆开启收割阶段，巴西大豆升贴水报价捏续走低，挤占好意思豆出口市集，好意思豆销售疲软，价钱走低。阿根廷播撒胜利，产区天气邃密，南好意思大豆丰产样貌暂无较大编削。南好意思丰产压力或主导市集预期，好意思豆可能连续守护纰缪趋势。
（3）国内豆粕供需面：供应端方面，2、3 月由于前期压榨利润低位，到港数目同比前年减少 300 万吨，年后供应预期阶段性供给偏紧。需求端，滋生端生猪和肉鸡耗费好转。节后卑劣企业补库，豆粕成交回暖。库存端，大豆到港量的渐渐减少使得国内油厂大豆库存小幅下行，但仍处于高位，原料供应还是迷漫，豆粕库存依旧高位。供需基本面仍守护供强需弱。
操盘请示：豆粕期货价钱守护低位触动反弹走势，投资者可逢低布局。
【玉米】
现货信息：寰球玉米均价为 2396 元/吨，东北三省及内蒙要点深加工企业新玉米主流收购均价 2166 元/吨；华北黄淮要点企业新玉米主流收购均价 2392 元/吨；锦州港(600190)（15%水/容重 680-720）平仓价 2400-2420 元/吨；蛇口港散粮玉米成交价 2500 元/吨。
市集分析：从外盘来看，USDA2 月供需推崇中下调各人玉米产量、单产以及期末库存预估，但举座供需均衡表还是宽松；而好意思国因期末库存超预期上调，推崇利空，好意思玉米期价仍处向下寻底经过中；
从国内来看，新一轮雨雪天气断绝新粮上量，短期市集流畅量有限，但近期来看中储粮收储战术，给玉米价钱带来解救，短期玉米价钱偏强启动；卑劣深加工存补库需求，部分企业收购价小幅高涨；而卑劣滋生业因产能去化安静，禁止对玉米饲料的破费水平。
操作提议：短期玉米因战术成分偏强启动，但后期玉米价钱或将遍地趴粮卖压好意思满而承压回调，提议严慎作念多。
伊人情人网综合